午夜福利电影丨精品国产一区二区三区色欲丨久久无码中文字幕免费影院丨亚洲人成人无码www影院丨人人爽人人澡人人人人妻

歡迎訪問深圳市中小企業公共服務平臺電子信息窗口

通信行業專題研究:從ROE視角看5G網絡產業鏈

2020-05-27 來源:前沿報告庫
2160

相比于4G5G 行情超額收益有限,仍有較大上升空間:19 年被業界認為是5G 網絡元年,從19 年初至今,5G 行情超額收益有限;4G 時代,4G 指數顯著跑贏大盤。主要原因一是由于5G 投資規模之大,以及網絡制式向上升級的邊際效應遞減,使得5G 相關應用場景落地和整個社會經濟受益于5G 網絡的時間跨度都將拉長;二是全球疫情所帶來的諸多不確定性。但考慮到目前以信息網絡為基礎的新基建加速建設以及5G 所能給整個社會經濟所能帶來的生產動能,我們認為5G 板塊潛力仍在。

l 比較5G 產業鏈子行業ROE,通過杜邦分析拆解各子板塊個股ROEROE 一直被認為是分析公司盈利能力和投資價值最核心的指標,對于5G 網絡來講,我們認為拆解細分產業鏈再比較ROE 更有意義。通過對比子行業ROE,我們發現光纖光纜、IDC、宏基站天線和主設備板塊ROE 較高,且呈現出板塊獨特的通信周期性特征(例如宏基站天線在4G\5G 初期均表現較好)。由于通信行業較為特殊,各子行業間差異化較大,因此行業間的ROE 可比性相對偏弱;同時上下游又聯動緊密,子板塊較易出現輪動,因此我們對每個細分子行業均進行了ROE 比較以及杜邦分析,通過分析杠桿率、運營能力、盈利能力篩選出了ROE 優質個股。

l 通過ROE-PB 估值模型,構建出低估值+優質ROE 投資組合:正如“好的公司不一定是好的股票一樣”,具有優質ROE 的公司還需被低估的估值才能成為優秀投資標的。通過對35 5G 網絡產業鏈公司的預期ROE PB 進行線性回歸,我們發現他們確實呈現出正相關的線性關系。在這種情況下,我們就可以找出在擬合方程下方那些被低估的個股,再結合之前篩選出的優質ROE 公司,就形成了最終的投資組合。需要闡明的是,基于ROE 篩選出的投資組合只是本篇報告的目的之一,但更重要的是希望提供一種通信行業的價值投

資分析框架以供參考。基于財務數據的基本面分析,需與業務層面分析(包括產業動向、宏觀政策、技術路徑、市場競爭環境等)相結合,才能發揮出它最大的價值。


報告下載:通信行業專題研究:從ROE視角看5G網絡產業鏈.pdf




主站蜘蛛池模板: 欧美v成 人在线观看| 乱中年女人伦av| 免费的美女色视频网站| 中文字幕人妻丝袜乱一区三区| 久本草在线中文字幕亚洲| 美女国产毛片a区内射| 成年无码动漫av片在线尤物| 少妇被粗大的猛烈进出图片| 亚洲国产成人久久综合碰碰| 女人被男人躁得好爽免费视频| 亚洲国产成人久久综合| 中文无码乱人伦中文视频播放| 伊人成色综合网| 黑人猛挺进小莹的体内视频 | 亚洲色成人一区二区三区小说| 国产精品麻花传媒二三区别| av无码久久久久不卡网站下载| 无码国产成人午夜电影观看| 免费国产污网站在线观看15| 午夜福利在线永久视频| 国产精品福利网红主播| 久久久噜噜噜久久中文福利| 久久国产乱子伦精品免费午夜| 国产va免费精品高清在线| 性生交片免费无码看人| 中文乱码35页在线观看| 国产精品日本一区二区不卡视频 | 丰满饥渴老女人hd| 韩国v欧美v亚洲v日本v| 国产男人的天堂在线视频| 亚欧av无码乱码在线观看性色| 播放少妇的奶头出奶水的毛片| 亚洲精品无播放器在线播放| 2021国产精品一卡2卡三卡4卡| 先锋影音男人av资源| 五月婷婷久久草丁香| 国产精品自在在线午夜精华在线| 国产人妻精品一区二区三首| 国产av无码专区亚洲精品| 麻豆果冻传媒精品国产av| 国产裸体裸美女无遮挡网站|