英特爾近日宣布，計(jì)劃將把可編程芯片部門(mén)作為一個(gè)獨(dú)立的業(yè)務(wù)分拆出來(lái)，在未來(lái)兩到三年內(nèi)，英特爾打算為PSG進(jìn)一步IPO，并可能與私人投資者一起探索機(jī)會(huì)，以加速業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，英特爾保留多數(shù)股權(quán)。

回顧2015年，英特爾斥資167億美元收購(gòu)了當(dāng)時(shí)的Altera公司，此后Altera成為了今天的PSG。2022年，AMD又以490億美元正式收購(gòu)賽靈思，那時(shí)起，世界上叫得出名號(hào)的FPGA大廠均被整合。時(shí)間回到現(xiàn)在，F(xiàn)PGA格局又生變。

近年來(lái)市場(chǎng)對(duì)FPGA的需求十分強(qiáng)勁。專(zhuān)門(mén)生產(chǎn)FPGA芯片的Lattice Semiconductor公司今年股價(jià)上漲了30%多，而且最近一個(gè)財(cái)季的收入增長(zhǎng)了18%。英特爾的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AMD也涉足了FPGA市場(chǎng)，去年以350億美元的價(jià)格收購(gòu)了另一家專(zhuān)業(yè)公司賽靈思。

此次剝離PSG并非因?yàn)樵摌I(yè)務(wù)部門(mén)表現(xiàn)不佳或處于商品化、低利潤(rùn)的市場(chǎng)。相反的，英特爾認(rèn)為，如果沒(méi)有龐大的業(yè)務(wù)以及英特爾的官僚壓力，PSG表現(xiàn)可能會(huì)更好。


1、PSG是什么？

PSG主要面向FPGA市場(chǎng)。

FPGA（Field Programmable Gate Array），中文名“現(xiàn)場(chǎng)可編程門(mén)陣列”，其特點(diǎn)是可編程、低功耗、低時(shí)延、可并行運(yùn)算。

目前的AI芯片包括GPU、FPGA以及ASIC（專(zhuān)用芯片）。由于FPGA具有很大的靈活性，出廠時(shí)沒(méi)有特定的功能，尤其適合5G和AI等的應(yīng)用需求。FPGA可應(yīng)用于多個(gè)市場(chǎng)，包括數(shù)據(jù)中心、通訊、工業(yè)、汽車(chē)、航天和國(guó)防等。

根據(jù)英特爾提供的數(shù)據(jù)，F(xiàn)PGA全球市場(chǎng)未來(lái)五年的年復(fù)合增幅或在9%以上，由2023年的80億美元擴(kuò)大至2027年的115億美元。

目前FPGA的最大廠商是已被美國(guó)超微公司（AMD.US）收入囊中的Xilinx（賽靈思），第二大廠商就是英特爾于2015年以167億美元收購(gòu)的Altera公司，當(dāng)時(shí)堪稱(chēng)英特爾史上最大筆收購(gòu)，也就是現(xiàn)在的PSG。

賽靈思和Altera在FPGA市場(chǎng)或合共占據(jù)了90%的市場(chǎng)，其中賽靈思更勝一籌，或占據(jù)超一半的市場(chǎng)。

在2023年第2季業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，英特爾指出其PSG業(yè)務(wù)連續(xù)第三季實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的收入，并持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品路線圖，包括在第2季推出搭載R-Tile芯片的Intel Agilex 7，為客戶(hù)帶來(lái)首款具有PCIe 5.0和CXL功能的FPGA，也是唯一一款具有支持這些接口的硬知識(shí)產(chǎn)權(quán)（IP）的FPGA。PSG計(jì)劃在2023年推出15種新產(chǎn)品，目前已推出11種。


2、目的何在？

英特爾認(rèn)為，分拆將有利于該部門(mén)獲得私人和公開(kāi)市場(chǎng)融資，有利于加速業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略重新定位，推動(dòng)實(shí)質(zhì)性的價(jià)值創(chuàng)造。英特爾計(jì)劃在未來(lái)兩至三年推進(jìn)PSG上市，并協(xié)助PSG從私人投資者那里去融資，以推動(dòng)PSG的業(yè)務(wù)發(fā)展，不過(guò)英特爾仍將保留PSG的大部分權(quán)益，這與其在Mobileye（MBLY.US）和IMS的交易做法一樣。

英特爾于2022年分拆了自動(dòng)駕駛系統(tǒng)解決方案公司Mobileye公開(kāi)上市，而且不久之前也宣布，分別以8.6億美元和4.328億美元的價(jià)格，向貝恩資本和臺(tái)積電分別出售多電子束直寫(xiě)光刻設(shè)備廠商IMS的20%和10%權(quán)益，IMS提供的多光束掩模寫(xiě)入器是確保EUV工藝技術(shù)運(yùn)行的重要一環(huán)。

Mobileye分拆上市之后，英特爾仍保留超88%的權(quán)益。自2022年10月26日在納斯達(dá)克交易所上市以來(lái)，Mobileye的累計(jì)股價(jià)漲幅已達(dá)95.76%，當(dāng)前市值為331億美元，意味著英特爾的持股市值達(dá)到290億美元以上，相當(dāng)于英特爾當(dāng)前市值1,505億美元的19%，確實(shí)是為股東釋放價(jià)值的好辦法。

英特爾指，分拆PSG與分拆Mobileye與堅(jiān)持IMS的交易一樣，是其IDM 2.0戰(zhàn)略的一項(xiàng)重要內(nèi)容，IDM 2.0戰(zhàn)略的目標(biāo)是推動(dòng)核心業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)——IDM（集成設(shè)備制造商），這是英特爾于1968年成立時(shí)的身份——一家設(shè)計(jì)和生產(chǎn)其半導(dǎo)體芯片的公司。

帕特·格爾辛格（Pat Gelsinger）于2021年回歸英特爾擔(dān)任CEO后提出了“升級(jí)版”“IDM 2.0”戰(zhàn)略，包括大幅度的產(chǎn)能擴(kuò)張，將英特爾打造成歐美代工能力最強(qiáng)的主要供應(yīng)商，以服務(wù)全球客戶(hù)，并擴(kuò)大英特爾使用外部代工廠供應(yīng)其他產(chǎn)品。格爾辛格在計(jì)劃分拆PSG的公告中指出：分拆PSG上市是英特爾持續(xù)為股東釋放價(jià)值之舉。

從英特爾截至2023年7月1日止12個(gè)月業(yè)績(jī)來(lái)看，其核心業(yè)務(wù)客戶(hù)計(jì)算仍是優(yōu)勢(shì)所在，貢獻(xiàn)收入272.96億美元，占總收入的50.28%，貢獻(xiàn)經(jīng)營(yíng)溢利39.13億美元；而PSG所在的數(shù)據(jù)中心和AI（DCAI）表現(xiàn)欠佳，收入為162.35億美元，產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)虧損2.91億美元。分拆或許有利于相關(guān)業(yè)務(wù)的獨(dú)立發(fā)展，提高經(jīng)營(yíng)和融資效率。


3、國(guó)產(chǎn)FPGA，大器晚成

“造芯就是砸錢(qián)”，F(xiàn)PGA領(lǐng)域則砸得更狠。國(guó)內(nèi)FPGA設(shè)計(jì)始于20世紀(jì)90年代，真正技術(shù)發(fā)展于2000年以后，起步比國(guó)外晚十多年。FPGA研發(fā)技術(shù)含量很高，無(wú)論從邏輯單元數(shù)量到制程工藝等國(guó)內(nèi)外廠商均有差距。

目前國(guó)內(nèi)與FPGA相關(guān)研發(fā)企業(yè)數(shù)量超過(guò)28家，其中已在A股上市的企業(yè)包括復(fù)旦微電子、安路科技、航錦科技，成都華微電子上市“已問(wèn)詢(xún)”。此外，紫光同創(chuàng)、高云半導(dǎo)體、京微齊力、中科億海微、智多晶、遨格芯微、易靈思的表現(xiàn)值得關(guān)注。

具體來(lái)說(shuō)，復(fù)旦微電在國(guó)內(nèi)較早推出億門(mén)級(jí)FPGA，新一代十億門(mén)級(jí)產(chǎn)品正在研發(fā)中，并且有可編程片上系統(tǒng)的技術(shù)儲(chǔ)備；紫光同創(chuàng)覆蓋高、中、低端等多層次FPGA市場(chǎng)；安路科技在FPGA/集成CPU、FPGA、數(shù)據(jù)處理專(zhuān)用引擎等單芯片產(chǎn)品方面都有儲(chǔ)備，量產(chǎn)供貨產(chǎn)品已覆蓋100K以?xún)?nèi)的邏輯單元規(guī)模，并且PHOENIX1 系列中邏輯單元為 400K 的新產(chǎn)品已成功流片；京微齊力基于22nm工藝制程的FPGA已成功量產(chǎn)；易靈思基于RISC-V軟核的FPGA已商用，并在16nm、40nm有長(zhǎng)期的產(chǎn)品規(guī)劃。

而縱觀安路科技、紫光同創(chuàng)、復(fù)旦微電幾家公司關(guān)鍵業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，由于研發(fā)費(fèi)用占比一度超100%，導(dǎo)致有一段時(shí)期凈利為負(fù)。不過(guò)，得益于政策傾斜和科研項(xiàng)目經(jīng)費(fèi)補(bǔ)貼，這種窘境一定程度上得以緩解。

通過(guò)對(duì)比國(guó)際尖端產(chǎn)品，核心參數(shù)差距依然較大。不過(guò)，國(guó)內(nèi)也非常注重軟件生態(tài)的建設(shè)。

比如說(shuō)，智算平臺(tái)是復(fù)旦微磨礪3年研發(fā)出來(lái)的一款針對(duì)CNN卷積神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的基于FPGA的深度卷積神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)加速平臺(tái)，具有高算力、低功耗的加速效果，提供高達(dá)1TGOPS的算力，靈活的支持VGG、YOLO、FaceNet等主流深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等優(yōu)勢(shì)。

再比如，2022年5月，安路科技發(fā)布SF1系列FPSoC器件，SF1以單芯片實(shí)現(xiàn)了RISC-V和可編程邏輯的優(yōu)勢(shì)融合，獲得廣泛市場(chǎng)關(guān)注。

又比如，Pango Design Suite EDA 套件是紫光同創(chuàng)基于多年FPGA開(kāi)發(fā)軟件技術(shù)攻關(guān)與工程實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)而研發(fā)的一款擁有國(guó)產(chǎn)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的大規(guī)模FPGA開(kāi)發(fā)軟件，可以支持千萬(wàn)門(mén)級(jí)FPGA器件的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)。


總計(jì)起來(lái)，國(guó)產(chǎn)主要存在以下三個(gè)發(fā)展瓶頸：

專(zhuān)業(yè)壁壘：美國(guó)幾乎持有所有FPGA核心專(zhuān)利；

人才問(wèn)題：EDA核心工具專(zhuān)業(yè)人才，特別是布局布線的算法高級(jí)人才幾乎沒(méi)有；

生態(tài)環(huán)境：當(dāng)前基本都是AMD（Xilinx）、Intel（Altera）和Lattice的生態(tài)，后進(jìn)者難以建立生態(tài)優(yōu)勢(shì)，IP資源圈、開(kāi)發(fā)資源圈都得從頭建設(shè)。

FPGA未來(lái)市場(chǎng)是光明的，2022年應(yīng)用于通信、工業(yè)、軍工/航天、汽車(chē)和數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域的FPGA芯片中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售額將達(dá)到53.4億元，占中國(guó)FPGA芯片市場(chǎng)份額的31.5%，2023年~2025年年均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)16.1%。

隨著廣泛下游產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和信息化升級(jí)，新一代通信、運(yùn)算加速、新能源、自動(dòng)駕駛、高端工業(yè)等新興應(yīng)用場(chǎng)景不斷涌現(xiàn)。我國(guó)本土化的安全供應(yīng)鏈加速構(gòu)建，長(zhǎng)期來(lái)看國(guó)內(nèi)FPGA/FPSoC芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間廣闊。