近期盛傳的Synopsys（新思科技，納斯達克股票代碼：SNPS）收購Ansys一案終于落定。

1月16日，Synopsys和 Ansys(納斯達克股票代碼：ANSS)宣布已達成最終協(xié)議，前者將以 350億美元估值收購后者。

Synopsys收購Ansys，將通過融合各自領先的半導體電子設計自動化 (EDA) 與 廣泛的仿真和分析產(chǎn)品組合，將打造芯到系統(tǒng)設計解決方案的領導者。

“面對不斷增長的系統(tǒng)復雜性，人工智能、芯片擴散和軟件定義系統(tǒng)的大趨勢需要更高的計算性能和效率。將 Synopsys 業(yè)界領先的 EDA 解決方案與 Ansys 世界一流的仿真和分析功能相結合，將能夠實現(xiàn)我們致力于提供全面、強大且無縫集成的芯片到系統(tǒng)創(chuàng)新方法，最大限度地發(fā)揮各行業(yè)技術研發(fā)團隊的能力。”Synopsys 總裁兼首席執(zhí)行官 Sassine Ghazi 表示。

此交易所創(chuàng)造的價值

• 整合各自領先優(yōu)勢：將 Synopsys 的 EDA 技術與 Ansys 成熟的仿真和分析功能相結合，可以為客戶提供全面、強大且以系統(tǒng)為中心的創(chuàng)新方法。

• 加速關聯(lián)性領域的戰(zhàn)略和增長：Synopsys 和 Ansys 擁有高度互補的業(yè)務和重大的擴張機會。 此次合并將增強 Synopsys 在核心 EDA 領域，以及汽車、航空航天和工業(yè)等極具吸引力的增長領域的芯片到系統(tǒng)戰(zhàn)略，Ansys 在這些領域擁有成熟的業(yè)務和成功的市場經(jīng)驗。

• 互補性：自2017年以來，Synopsys和Ansys建立了成功且不斷發(fā)展的合作關系，共享建立在誠信、卓越執(zhí)行和賦予客戶權力基礎上的文化。將其高度互補的解決方案相結合，有望為客戶提供更廣泛、深度集成的軟件工具套件，以解決他們最困難的設計挑戰(zhàn)，同時通過基于模型的復雜系統(tǒng)分析獲得有價值的見解。

• 顯著擴大目標市場：Synopsys 總目標市場 (TAM) 預計將增長 1.5 倍，達到約 280 億美元。 在加速跨行業(yè)電子和物理融合需求的大趨勢的推動下，該綜合 TAM 預計將以約 11% 的 CAGR增長。

• 強化財務表現(xiàn)： 合并后的公司預計將繼續(xù)保持行業(yè)領先的兩位數(shù)增長，預計將超過 TAM 的增長。 此次合并預計將使 Synopsys 的非 GAAP 運營利潤率在交割后第一個全年提高約 125 個基點，將無杠桿自由現(xiàn)金流利潤率提高約 75 個基點。 此次合并預計將在交易完成后的第二個完整年度內增加非公認會計準則每股收益，并在此后大幅增加。

• 降低負債：合并后的公司預計將產(chǎn)生可觀且持續(xù)的自由現(xiàn)金流，這將使其能夠在交割后兩年內快速去杠桿，使債務與調整后息稅折舊攤銷前利潤之比低于2倍，長期杠桿目標低于1倍。 鑒于其強勁的現(xiàn)金流生成和快速去杠桿化的承諾，新思科技預計將維持投資級信用評級。

• 實現(xiàn)成本和收入?yún)f(xié)同效應：合并后的公司預計在交割后第三年實現(xiàn)約 4 億美元的運行成本協(xié)同效應，到交割后第四年實現(xiàn)約 4 億美元的運行收入?yún)f(xié)同效應，從長遠來看，每年增長至約10億美元以上。

基于截至2023年12月21日Synopsys普通股559.96美元的收盤價，每股390.19美元的隱含對價比Ansys在2023年12月22日的收盤價溢價約29%，比Ansys截至同一日期的60天成交量加權平均價格溢價約35%。根據(jù)協(xié)議條款，Ansys股東預計將在形式上持有合并后公司約16.5%的股份。

Synopsys 打算通過現(xiàn)金和債務融資相結合的方式為190億美元的現(xiàn)金對價提供資金。該公司已經(jīng)獲得了160億美元的完全承諾的債務融資。

該交易預計將于 2025 年上半年完成，具體取決于 Ansys 股東的批準、獲得所需的監(jiān)管批準以及其他慣例成交條件。