7月15日消息，TCL科技發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，營收大幅增長，凈利潤同比增長超750%。無獨(dú)有偶，京東方也已搶先一天發(fā)布預(yù)告，其上半年歸母凈利潤大幅增長超1000%。

如業(yè)內(nèi)所料，國內(nèi)面板雙雄上半年業(yè)績都會迎來豐收，但還是沒想到利潤增長得這么夸張。顯然，自身成長遠(yuǎn)高于價格漲幅等因素。

凈利增速遠(yuǎn)超營收，大尺寸是基礎(chǔ)、高端顯示是關(guān)鍵

編者分析發(fā)現(xiàn)，TCL華星目前t1、t2、t6產(chǎn)線滿銷滿產(chǎn)，t7產(chǎn)能爬坡，大尺寸產(chǎn)品出貨面積增長較大。再者，隨著供需格局改善及行業(yè)集中度提升，大尺寸產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，這兩點(diǎn)是讓TCL利潤大增的基礎(chǔ)。

關(guān)鍵的是，在大尺寸產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收大幅增長之余，隨著外延并購及自建產(chǎn)能爬坡，TCL也優(yōu)化了產(chǎn)線、產(chǎn)品及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加大了中高端顯示器及商顯產(chǎn)品的上量，讓大尺寸凈利潤同比增長速度遠(yuǎn)超營收，達(dá)到猛增十幾倍的程度。顯然，這自然是讓公司整體利潤拉升的最關(guān)鍵因素。

除此之外，TCL中小尺寸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、效率也在不斷優(yōu)化。其t3產(chǎn)線積極拓展高端筆記本、平板及車載等新興業(yè)務(wù)；t4的柔性AMOLED產(chǎn)線也按計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)；而定位于中尺寸高附加值的t9項(xiàng)目也正式投建。

 

友商京東方更有過之而無不及。上半年其成熟產(chǎn)線保持滿產(chǎn)滿銷，高端產(chǎn)品及盈利能力也在動態(tài)提升，業(yè)績則更為強(qiáng)勁，歸母凈利潤甚至是TCL的兩倍多。如按照中間值126億元計(jì)算，京東方上半年就如同每天“躺賺”7000萬元左右。

實(shí)際上，編者也留意到，今年上半年，京東方進(jìn)一步推動實(shí)現(xiàn)“1+4+N”搭建，不斷向半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)鏈和物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域延伸，在手機(jī)、平板、筆記本、顯示器、電視等五大顯示領(lǐng)域出貨量均位列全球第一，柔性屏市占率也成為全球第二國內(nèi)第一。

 

行業(yè)高景氣度持續(xù)，“雙雄”話語權(quán)與紅利壁壘

當(dāng)然，國內(nèi)面板雙雄業(yè)績向上，除了各自擴(kuò)產(chǎn)收購、優(yōu)化產(chǎn)品等內(nèi)因外，主要也是因?yàn)樾袠I(yè)整體環(huán)境的高景氣度。

總的來說，需求旺盛和驅(qū)動IC等原材料緊缺等原因，面板行業(yè)呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，各類產(chǎn)品價格上漲態(tài)勢持續(xù)。據(jù)編者了解，此前的618期間，液晶電視產(chǎn)品售價不降反升，彩電線上均價同比暴漲千元左右；而最近這一個月內(nèi)，各尺寸電視的液晶顯示屏每片漲幅仍然維持在1%左右。

 

雖然三星和LGD延遲了停產(chǎn)LCD面板的計(jì)劃，但短短這幾年間，液晶面板資源絕大部分已經(jīng)轉(zhuǎn)移到國內(nèi)廠商，京東方和TCL等大廠幾乎是吃盡了這波市場紅利。

不可否認(rèn)，隨著市場份額及資源的集中，京東方和TCL在業(yè)內(nèi)的地位也日漸穩(wěn)固。不過，面板行業(yè)始終是周期性行業(yè)，價格高低循環(huán)反復(fù)，企業(yè)凈利潤多呈“V形”走勢，股價多年來也呈現(xiàn)周期性波動，國內(nèi)雙雄能否擺脫面板行業(yè)的周期性“死局”？這才是一個新的課題。 

顯然，這需要廠商在面板之余拓寬新業(yè)務(wù)和應(yīng)用，將原本積累的技術(shù)優(yōu)勢，不斷衍射和發(fā)散。京東方現(xiàn)在也已經(jīng)開始著手做一些事情了，希望將顯示技術(shù)與AI、大數(shù)據(jù)等深度融合，也在加速推動物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新。

反觀TCL，也一直在倡導(dǎo)半導(dǎo)體顯示、半導(dǎo)體光伏及半導(dǎo)體業(yè)務(wù)兩大核心產(chǎn)業(yè)。包括設(shè)立 TCL 微芯科技，圍繞半導(dǎo)體業(yè)務(wù)尋找投資布局機(jī)會。而新加入的中環(huán)半導(dǎo)體收入和凈利潤也實(shí)現(xiàn)大幅增長，超額完成上半年的“業(yè)績倍增”計(jì)劃，新賽道拓展初顯成效。

 

因此，兩家企業(yè)在面板之外新興業(yè)務(wù)的拓展突破能力，將是日后走得更遠(yuǎn)的基礎(chǔ)保障。不過，預(yù)計(jì)LCD行業(yè)也有逐步變?yōu)槿踔芷谛孕袠I(yè)的趨勢，行業(yè)龍頭將優(yōu)享行業(yè)集中度提升、周期減弱帶來的長期盈利紅利。

而相比之下，其他友商或者細(xì)分領(lǐng)域參與者，就沒那么好運(yùn)了。最近兩天面板企業(yè)紛紛發(fā)布業(yè)績預(yù)告，就如維信諾預(yù)計(jì)上半年虧損高達(dá)8億元；華映科技則預(yù)計(jì)虧損8000萬左右，這樣一對比，差距就出來了，大廠明顯更能把握到主要的紅利資源。